近期有三大因素触发了市场调整：1)经济企稳预期和流动性陷阱引发市场担心货币政策转向。2)查配资去杠杆引发市场担心监管层对股市态度从支持转向打压。3)美联储加息预期引发全球资本流出新兴市场和股市调整。但牛市的根基未动摇，并非重回熊市。

　　我们在2000点时提出"5000点不是梦"。在5000点附近提出"海拔已高，风大慢走。最大的不确定性短期来自监管，长期来自经济基本面。"近期经济企稳预期、查配资去杠杆使得市场担心货政转向和监管层对股市态度转变，叠加美联储9月加息预期新兴市场普遍调整，A股大幅震荡。这是牛市调整还是重回熊市？

　　市场调整的原因：短期因素和边际力量的改变。近期有三大因素触发了市场调整：

　　1)经济企稳预期和流动性陷阱引发市场担心货币政策转向。央行收短放长，在定向正回购和不续作MLF的同时启动PSL定向宽松，R007三周内从1.95%快速上升至2.87%。同时，近期财政 ...

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