机构再次下调了对近期货币政策调整的预期。

　　6月23日发布数据显示，中国6月汇丰制造业PMI预览值为49.6，尽管连续第4个月位于荣枯线下方，但数据却超过预期，创下3个月以来的新高，显示经济企稳信号有所增强。其中，新订单指数初值更是升至50.3，为4个月以来的首度扩张。

　　不过，尽管最近的经济势头有所好转，但申万宏源首席宏观分析师李慧勇仍预计，二季度经济增速不容乐观，政策加码稳增长势在必行。他预计在接下来的几个月间，中国仍将实行进一步的宽松政策，包括进一步削减基准利率和降低存款准备金率，以保证实现年增长7.0%的目标。

　　经济暂企稳

　　稳增长政策下，需求面开始出现回暖。

　　从分项指数看，6月份新订单分项指数升至50.3,4个月来首次处于扩张区间。随着美元指数近期走弱，人民币有效汇率升值压力减缓，出口下行压力将一定程度减轻。房地产销售面积持续高速增长，地方政府债务置换加速推进将增加地方政府财力，从而推动基础设施建设投资企稳回升。内外需同时回暖推动需求面出现改善。

　　"6月汇丰制造业PMI初值好于市场预期，也预示着政府前期的系列刺激政策逐步得到体现。& ...

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