美元高位整理

美联储6月例会确认了"鸽派"的加息路径，美元指数难改高位宽幅振荡格局。基于对美元的判断，加之黄金6、7月季节性偏弱，笔者认为短期金价仍将呈现振荡下探的走势。

美元高位振荡概率加大

美元与一揽子货币的息差是决定美元指数走势的主要因素。欧洲央行[微博]将总计进行1.1万亿欧元的天量购债直至明年9月，美联储年内加息是大概率。从息差的角度来看，美元指数仍有上行的驱动。

但美联储加息路径逐渐趋缓，加息炒作对美元利多影响大幅减弱。美联储在6月会议上下调了今年GDP增速预期，并且降低了对明后年利率的预测。2015年经济增速预期，从3月的2.3%-2.7%降至1.8%-2.0%。利率预测方面，2015年年底联邦基金利率的预测中值为0.625%维持不变。但明年和后年的利率预测值均遭到下调。2016年年底联邦基金利率预测中值为1.625%，低于3月时的1.875%。2017年的利率中值为2.875%，低于3月的3 ...

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