交通运输行业下半年度策略:主推航空向上周期,继续看好国改主题
航空:周期向上,业绩快速放量
收入端:经济舱全价票提升所带来的增量弹性,有望在暑期旺季集中爆发。由于2014年燃油附加费的存在(约占总票价的10%),1-5月国内航线总票价同比下降(裸票价上升),而国际航线总票价同比上升。考虑到旅客对总票价的承受能力,暑期旺季票价水平提升仍有很大空间!成本端:6月OPEC再次宣布维持3000万桶/日的产量配额不变,高产低价维持,短期供给仍宽松。同时能源博弈持续,油价下跌不断试探美国页岩气“生死线”。EIA最新预测,今明两年Brent油价将维持在60-70美元/桶,航企业绩最大噪音逐步淡化!多重利好叠加 ...
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