6月26日重要理财信息汇总：年底前，牛市不会结束？股市震荡风险加大 散户买股票不如买基金；马云“云”上圆梦 阿里网商银行开业；深圳多家银行房贷利率再上调 二套房首付四成被叫停。

　　——股市——

　　年底前，牛市不会结束？

　　在安信证券昨日召开的中期投资策略会上，该公司首席经济学家高善文表示，今年以来股市的驱动更多转向博弈特征，从博弈的角度看，今年年底前，货币紧缩风险非常小，筹码供应尚不会井喷，主题概念依然刺激股市上涨，牛市结束迹象不明显。

　　高善文表示，股市今年以来展现出更多博弈色彩，AH的溢价超40%，港股更接近内在价值，A股所贵出的40%更多来自交易价值。从博弈的角度看，流动性、筹码供给和新的题材刺激决定着牛市是否继续。流动性方面，年底前货币紧缩风险非常小；筹码供给方面，筹码供应三季度前不会井喷式上升，红筹股回归、注册制推行都需要时间准备；维持牛市需要新的题材不断刺激，估值相对不高的板块上，国企改革和对经济复苏憧憬等题材可能不断刺激股市上涨。

　　高善文认为，本轮牛市的基础是资金利率不断下降，杠杆资金的大规模入场，全球工业增速和工业价格的触底，这些基本面的变化驱 ...

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