自去年7月A股市场进入第四次大轮回上涨周期以来，不到一年涨幅已超过100%，遥遥领先于全球其他主要资本市场。虽然近期A股出现暴跌，但我们认为，A股的第四次大轮回远未结束，5178点不是本轮行情的半山腰，当前回调仅仅是上涨途中的休整。

　 一次迟到的技术性调整

　 本次下跌是一次迟到的正常的技术性调整。从A股历史看，无论是1996-2000年的第二轮大牛市，还是2005-2007年的第三轮大牛市，期间都曾经历回调幅度较大、持续时间较长的休整期。从社会经济转型的大背景来看，第二轮大牛市与本轮行情更加贴近。以其为例，该轮大牛市自1996年初启动，第一阶段上证指数从512点开始运行至当年底最高达到1258点时，涨幅超过100%，随后便出现断崖式快速回调，最大回调幅度近30%，持续时间约三个月；再看该轮牛市的5·19行情阶段，上证指数从1047点涨至1756点，涨幅近70%时开始出现回调，最大回调幅度24%，持续时间近六个月。

　 回顾本轮行情，去年7月上证指数自2000点附近启动直至上涨到5000点上方，最大涨幅达150%，除今年1月至3月中旬期间，横盘整理大致两个月时间以外 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html