核心观点:
2015年上半年回顾:基本面没有最差,只有更差;转型小盘股当道基本面方面,一目了然,在经历2014年基本面单边下跌行情后,2015年上半年建材行业需求"没有最差,只有更差",目前全行业已到盈亏线附近。虽然基本面差,但上半年申万建材指数大幅跑赢沪深300,同时也毫无争议的大幅跑输"神创板"指数;跑赢沪深300指数,我们认为原因可能有二,一是补涨行情(2014年下半年大幅跑输沪深300),二是虽然建材行业基本面持续恶化,但是这轮牛市主要驱动因素是估值,而行业里存在一些"转型或改革"的小盘股,它们在上半年引领了行业的上涨(大家印象中坚守主业、中大市值的优质公司反而都跑输指数)。
2015年下半年展望:3季度见底,4季度回升以水泥为例,我 ...
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