当前，我国货币政策框架正处于转型期。这与我国内外经济形势的变化是相适应的。货币政策框架内涵较为丰富，包含了货币政策工具、货币政策操作目标、货币政策中介目标和货币政策最终目标四类变量，以及变量之间的逻辑关系；连接四类货币政策变量的是货币政策传导机制，货币传导机制决定了货币政策工具之间的逻辑关系。货币政策框架也涵盖央行与政府之间的制度安排、货币政策与财政政策、汇率政策以及国际收支制度的关系等若干因素。

　　随着外汇占款出现趋势性下降，基础货币发行方式出现巨大变化，央行对货币政策的主动权上升，这使得价格型调控机制成为可能和需要。货币政策框架转型是货币政策最终目标变化以及货币政策传导机制的转变决定的。高杠杆和产能过剩带来金融风险上升和信贷传导机制的不畅，货币政策框架转型成为必然。

　　当前我国货币政策框架转型的核心是货币政策框架从数量调节为主向价格调节为主转变，当前央行已在尝试打造利率走廊，但利率传导机制仍不通畅。伴随资本账户开放的临近，我国汇率政策也出现了新变化。

　　央行货币政策自主权的上升

　　2002年以后，我国的基础货币投放主要依靠外汇占款，但2012年四季度开始发生转折 ...

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