预测1H15 收入/盈利同比增长12%/21%

我们预计公司上半年经营保持稳健，收入有望实现超行业的双位数增长，份额继续稳步提升。同时受益于原奶成本下降/产品结构升级/规模效应，盈利增速将高于收入，符合市场预期。

关注要点

1H15 公司市占率及利润率有望持续提升。预计上半年乳制品行业收入增速4~5%，伊利收入增速12%，份额继续提升。考虑原奶供给充足及对手竞争策略，伊利上半年适当增加了促销力度，预计收入主要来自销量增加，此外，公司高端产品保持较高增速（预计上半年金典系列+30%，安慕希收入超过10 亿，儿童奶、畅轻、每益添增速均超过液奶整体，金 ...

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