2015年中期计算机行业投资策略:空间上行有度、技术创新为本

　　市值空间、行业要素和竞争力类型分析。

　　在TMT 非常领先、对经济增长贡献比较成熟的市场(这里举例美股),其市值占比与A 股相比差距并不夸张。我们认为就板块整体而言,行业趋势一段时间内以绝对空间(自身发展等内生因素)为主,相对空间(板块市值占比)为辅,且结构性特征会趋明显,中长期有条件增长。要在转型升级的公司的新业务落地、进入业绩爆发期以后才会实现真正的个股分化。

　　彼时,市值集中度或有较大幅度提高。基于部分公司愿景实现的进展预期,我们估计这个趋势在半年至一年半左右,即2016年内会变得比较明朗。技术、资源和商业模式几种要素中,只有技术是难以从其他两种方式转换的,这也是科技公司的本质所在。

　　行业改造升级、价值提升。

　　就A 股IT 企业的高附加值主要体现在:1、升级或涉入传统经济获得的价值分享-这依赖于IT 公 ...

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