在谈及养老基金投资的现状和方向时，专家认为，养老基金投资运营的唯一目标是在可以接受的风险水平内获得最好的长期回报，其投资应坚持多元化方向，投资于现金、债券、股票、PE等多种资产，而且运用多种投资策略。同时，养老基金长期投资目标应合理明晰，以利于控制投资风险。

　　分析人士指出，养老基金存在较严重的治理缺陷，对于投资管理风险的认识有待加强。提高中国养老基金的治理水平，可以从制定合理的长期投资目标、强化受托人职责等多方面入手，借鉴其他国家养老基金管理经验，考虑采取个人账户基金集中管理模式，同时动态调整资产配置。

　　长期投资目标应明确

　　社保基金理事会人士表示，养老基金有两个突出特点：一是资金具有长期性，在可以接受的风险水平内获得最好的长期回报是养老基金投资运营的唯一目标；二是多元化投资，养老基金广泛投资于现金、债券、股票、PE、未上市股权等多种资产。

　　“在一定程度上，养老基金类似于基金的基金，先是通过资产配置对基金总体进行划分，把养老基金投资运营任务分解到各个资产类别；然后按照投资策略对各个资产类别做进一步划分，把各个资产类别的投资任务分解到投资组合或者投资项目；最后是 ...

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