投资要点:

微利时代

随着我国经济的不断发展,改革进入深水期,十年前制造业低廉的加工成本优势已经不复存在,过去"中国制造"所打造的品牌优势依仗的是"低端廉价"的加工端人力优势,技术含量较低。目前中国人口红利的优势正在逐渐消失,而企业融资成本又很高,当下制造型企业的利润率普遍只有10%左右,有的甚至更低,大量的中小制造类企业在盈亏线上艰难支撑。

产业升级转型进行时

中国在半导体研发与制造等高端领域的水平一直比较落后,但今年大基金介入扶持后开始呈现出加速的发展态势。过去几年我国传统加工制造竞争激烈全面红海,高端半导体领域替代空间巨大却步履蹒跚的产业转型问题正在逐步得到改变。

行业驱动逻辑

2013年底开始的这轮历时两年的全行业性的上涨,其基础是智能终端对功能机、LED对传统照明的这些替代性逻辑,我们可以很明显的看到,行业估值的提升速度对于股价上涨的贡献远远超出行业实际盈利能力的增长。智能终端、可穿戴设备等新式电子产品为人们生活所带来的革命性的改变大幅提升了市场对于科技股的预期,但A股电子上市 ...

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