结论或者投资建议:

2015年6月,希腊突然宣布推迟贷款。目前来看,希腊无法在6月30日偿还债务,将于7月5日公投决定是否接受救援计划,还是接受违约甚至退出欧元区。我们认为希腊把最终决定权交由公投来解决,风险已经在加剧,虽然我们难以给出欧盟会不会解体的预言,但是"退欧"之后会发生什么,已经是有必须要讨论的话题。

希腊问题逐渐升级,6月30日债务违约难以避免。我们回忆起年初写过一篇《2015:不得不防的黑天鹅事件》,三个尚未得到足够重视的事件:世界经济增长低于预期、日欧拖累美国加息步伐、地缘政治促成逆全球化进程,刚过年中就屡屡兑现。意味着全球经济复苏步伐极不理想,"会令资本市场进入避险模式,导致全球市场波动性激增",这是A股暴跌之外更大的系统性风险。

主要观点及逻辑:

今年6月份以来,希腊政府与国际债权人的矛盾不断加深, ...

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