■券商展望7月行情

从最高的5178点到最低的3847.88点，单月最高回撤1300点，最大跌幅达25.69%，在刚刚过去的一个月里，A股上演一场"生死时速"。6月30日沪指反弹5.53%，6月以4277.22点收官，月跌幅7.25%，这也是继2013年6月后，两年来A股单月最大跌幅。经历深幅下挫后，广发证券认为，支撑牛市的逻辑并不会终结于降杠杆，对于牛市已结束的悲观论调缺乏合理逻辑支撑，市场整体并未脱离牛市大格局。

广发证券：4200点以下将是个股配置黄金期

6月A股走势用"急转直下"来形容，非常贴切。

我们认为，与以往行情相比，本轮牛市最大的差异在于信息传递速度及杠杆资金的深度参与，行情运行节奏变化及波动也更加剧烈。近一段时间监管层对场外配资的整顿已给出充足的时间与缓冲空间，与2007年"5·30"暴跌的诱因有着本质区别，本轮调整是市场自发的降杠杆行为，并没有政策利空的直接干预。

目前看场外配资平仓的洪峰已过，投资者情绪在经历贪婪与恐慌的波动后，市场高风险偏好已开始下降。目 ...

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