【锦心绣口】

　　《证券法》应明确证监会是注册制的执行主体，且证监会是发行审核监管权力的实际拥有者。

　　6月26日，证监会主席助理黄炜对股票发行注册制改革谈了看法，其中对注册审核主体的看法是：建立以证券交易所注册审核为基础的发行注册制度，由证券交易所负责对发行申请依法进行审核，提出审核意见，证监会给予注册以交易所同意注册的意见为前提。笔者认为，对证监会在注册制中的职责定位或应进一步明确。

　　什么是注册制？注册制是指政府对发行人发行证券，事先不作实质性审查，仅对申请文件进行形式审查，发行者在申报申请文件以后的一定时期以内，若没有被政府否定，即可发行证券；由此看来，政府部门才是负责执行注册制并准予注册的主体。另外，《证券法》修订草案规定向合格投资者发行、众筹发行、小额发行、实施股权激励计划或员工持股计划等情形，予以豁免注册，显然，有权利豁免注册的主体，同样也应该是政府。

　　就目前情况来看，《证券法》修订草案拟选择的注册制，与美国的注册制有所区别，主要原因是赋予证券监管机构审核的时间太短。在美国，企业向美国证券交易委员会（SEC）申请注册其实非常耗时耗力，绝非例行公事 ...

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