方正证券：牛市的逻辑没有弱化

　　尽管前一天晚上监管层连续发布三大利好，但是周四午后市场再次急转直下，盘中最低点来到3795点。尾盘虽然权重股护盘，但是大盘最终是收在了半年线下方，时隔一年之后半年线首度失守。时至今日，在短短的10多个交易日中大盘已经跌去了将近27%，抄底资金的介入近乎泥牛入海，市场情绪继续处于极度恐慌的状态，仅靠市场自身力量和监管层目前的救市举措，市场难以稳定。接下来影响市场走势的关键因素还是来自于监管层，必须要有更大的救市举措出台，而且光出台一些政策估计效果还是不会太理想，可能需要更多的真金白银入市，否则流动性危机的恶性循环难以打破。在流动性危机的恶性循环没有明确被打破之前，操作务必需要继续保持谨慎，即使恶性循环被打破，市场信心的恢复也需要一段时间，因此对后市还需轻仓以对，我们维持中期调整的判断。

　　从技术上看，周四大盘高开低走，呈价跌量缩态势，3800点整数关口盘中一度失守，尾盘指标股奋力护盘，大盘跌幅缩窄，但4000点依旧失守，市场继续多杀多，大盘低点低于前期低点，但大盘的K线组合预示，短线大盘将再度面临报复性反弹走势；分时图技术指标显示，无论短时 ...

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