安琪酵母（600298.SH）今日发布一系列公告，主要内容包括：1）拟投资新建俄罗斯酵母项目；2）控股子公司宏裕塑业拟启动股份制改革，并申请在新三板挂牌；3）拟在上海自贸区设立融资租赁公司。

我们有别于市场的观点：

1、新产能布局独联体和欧洲市场，一举多得：公司拟投资4.6亿元用于新建俄罗斯2万吨酵母产能项目，对公司的意义在于多个方面：1）开拓新市场：俄罗斯是全球重要的酵母消费市场，年需求总量折干近5万吨，自身供应能力不足，每年从外部进口酵母超过1万吨左右。在俄罗斯建厂既可深度开发俄罗斯本土市场，又可免关税进入欧亚经济联盟市场，提高辐射独联体市场的能力，市场潜在需求量较大；2）缓解产能压力：目前公司总体产能利用率已经超过90%，亟需新建产能。2014年公司出口俄罗斯、独联体市场酵母总量超过4000吨，已为俄罗斯项目作了较好的市场储备，并且埃及工厂的成功达产也为公 ...

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