预测1H15收入/业绩同比下降16%/38%我们预计贝因美1H15基本面仍然承压，收入预计下滑15.6%，主因行业需求疲软及公司渠道调整效果尚未显现。业绩预计下滑37.6%，下滑幅度在公司一季报给出的0%到-50%之内，符合预期。关 ...
贝因美(002570)短期业绩仍然承压 关注基本面拐点
预测1H15 收入/业绩同比下降16%/38%
我们预计贝因美1H15 基本面仍然承压，收入预计下滑15.6%，主因行业需求疲软及公司渠道调整效果尚未显现。业绩预计下滑37.6%，下滑幅度在公司一季报给出的0%到-50%之内，符合预期。
关注要点
短期业绩仍然承压，关注基本面拐点。我们预计婴幼儿奶粉行业增速在4%左右的低个位数水平，行业内企业呈现挤压式增长。贝因美作为以商超渠道为主的国产奶粉代表，同时面对外资品牌和母婴/电商渠道的竞争，收入与利润的压力均较大，预计1H15 难见明显好转。我们了解到目前贝因美渠道库存已维持在一个月左右的正常水平，随着公 ...
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贝因美(002570)短期业绩仍然承压 关注基本面拐点
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