钢铁行业7月报:重视改革和转型,关注特钢和油气管领域优质龙头公司

　　核心观点:

　　宏观经济下行压力明显加大,上半年钢铁行业下游需求整体低迷,钢厂库存创历史同期新高,供需矛盾加剧导致钢价跌幅明显大于矿价,行业盈利不及预期。进入7月份,天气炎热将导致下游开工率有所降低,供需形势难言好转,预计钢价将小幅下跌5%以内、矿价将小幅下跌10%以内。改革和转型是钢铁行业未来发展两大方向,未来在我国经济结构调整和转型过程中,特钢将在军工、航天航空、汽车、高铁等领域扮演更加重要的角色,同时以油气管为代表的钢材深加工领域有望迎来高速增长期,钢铁行业结构性增长值得期待。我们维持钢铁行业“买入”评级,重点推荐盈利更加明确、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁7月份投资组合及比例:河北钢铁(20%)、宝钢股份(20%) ...

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