近期，在市场持续动荡下跌的情况下，不少上市公司定向增发出现"破发"现象。部分参与上市公司定增的基金不得不面临收益缩水的情况，尤其是以参与定增为特色的公募基金产品在创新之余，迎来了市场下行带来的巨大考验。部分机构认为，参与定增仍是当前市场的避险利器，但是在短期市场难以消化悲观情绪的情况下，定增产品在仓位安排、风险管控等方面持续面临考验。

　　"破定"频现考验定增产品

　　基金参与上市公司定增已经成为一种潮流。统计数据显示，今年上半年有100多家上市公司的定增项目中有公募基金参与。基金参与上市公司的收益也十分丰厚，数据显示，2006年至2015年间发行的一年期定增项目持有期平均收益为80.6%，除2011年亏损6.1%，其他年份都是正收益，同时段三年期定增项目持有期平均收益为181.5%。

　　但在市场深度调整的情况下，上市公司和基金在定增项目中的收益也面临考验。据不完全统计，目前已有界龙实业、汉钟精机、平安银行、新宙邦等公司事实上出现定增"破发"。此外，不少公司的股价已经跌破定增预案确定的发行底价，虽然这类公司后期仍有 ...

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