海通证券

　　救市保卫战全面拉响，股市由危转机。（1）6月15日以来A股经历着急速暴跌，上证综指、创业板指最大跌幅分别达29.9%、37.3%，14个交易日中6天出现1000只以上个股跌停，这种暴跌已经超出一般意义的股市回调。目前券商+银行+信托场内外融资、股权质押等与股市相关的资产达5万亿，市场持续下跌有可能引发系统性金融风险。（2）毫无疑问，周末救市组合拳已经表明保卫战拉响，多空力量将发生质的变化。第一，证监会公告“央行将协助通过多种形式给予证金公司流动性支持”最鲜明地标志着，救市是跨部委的国务院层面的统筹安排。第二，资金上，券商集资虽1200亿，但背后有央行背书流动性，想像力无限。第三，暂停IPO意味着打新对货币利率的冲击将消失，有助无风险利率下行。第四，汇金公司公告入市，为市场注入流动性。

　　牛市继续，有个整固消化期。（1）杠杆交易 ...

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