两市继续大幅回调，杠杆负反馈机制正在缓和。市场的调整造成许多杠杆资金被动降低仓位触发市场进一步下跌，这才造成投资者恐慌性抛盘。具体而言，上证综指大跌12.07%，收于3686.92。深成指大跌14.95%，收于12246.06。中小板和创业板指数则分别下跌13.30%和10.80%。从行业板块表现来看，银行、非银和食品饮料等行业跌幅相对较小，分别下跌0.59%、9.07%和10.84%。有色、商贸零售和国防军工等跌幅最大。主题上，沪股通、民营医院和二胎政策等表现相对活跃。我们长期看多市场的观点不变，短期我们认为市场会企稳，未来一段时期市场行情以震荡为主，短期我们还是强调个股的重要性，忽视指数而选择价值投资。

　　市场杠杆资金的量没有想象那么大，最大的恐惧在心理。银行配资目前没有明确数字，按照上限初步估算场外最高时大概有6万亿。按照市场的调整幅度，民间配置基本被消除，现在是市场危及配资正规军的安危。按照一般机构50%的比例来估算，现在市场银行配资的额度大概还剩3万亿，加上两融的规模，市场的杠杆资 ...

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