齐鲁医药最新观点:本周医药生物板块下跌13.2%,相比前期高点(剔除新股及个别次新股)调整幅度已达33.08%,剧烈调整下的多米诺效应使得杠杆资金不断爆仓和退出,带动市场情绪和投资偏好也在发生转变。2015年上半年,新模式、新技术一直是医药板块主流的投资逻辑,市场对于外延并购催化下估值提升的认可度较高,相应个股的绝对收益也较为乐观。但随着整体估值水平的不断提升,6月初市场的态度已经有所变化,投资者对于新模式、新技术驱动下的可持续成长性有了更加谨慎的考量,加上这一轮的剧烈调整,转型性企业通过融资手段(增发、员工持股)实现外延并购的风险和难度也在加大。在综合市场情绪和融资风险因素影响的分析之后,我们认为下半年市场的投资偏好会更为价值,成长确定性+估值水平是个股配置的硬指标。因此在接下来的配置策略上来看,暂缓考虑大盘的走向如何,我们首先要肯定医药股常青树的投资价值,此轮的调整使得很多有业绩+低估值的优质标的出现了难逢的配置良机,落实到具体的标的上,我们建议配置:1)康缘药业——作为基本面稳健的中药企业,公司在产品升级研发、大健康产业布局、互联网电商尝试积极探索,我们认为公司在加强内部修炼 ...

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