历史数据显示,平均而言,EPS增速、销售毛利率和ROE等效益指标的高低好坏,仍然与A股公司同期的股价走势存在不同程度的相关性;而总资产周转率、应收账款周转率及存货周转率等效率指标的改善情况,则对A股公司未来一年的股价走势有较强的指示作用。

长期来看,即使在经历了数次大起大落的A股市场,价值投资的理念仍然适用。坚持挖掘公司基本面,遵守价值投资规律,才是在A股市场穿越牛熊的良方。

中国上市公司研究院

过去的一个月颇不平静,在经历了鸡犬升天的一轮暴涨之后,A股市场又上演了一场泥沙俱下的暴跌。诚然,如此快速的下跌,放眼全球股市也不多见,难免让投资者丧失信心。然而,都说股票市场的本质在于发现投资价值,那么,近十年经历了数次大起大落的A股市场,是否仍然具备这样功能和属性?换言之,坚持价值投资是否能从A股市场换回长期的回报呢?

通过分析历史数据可得出,答案仍然是肯定的。本文分析了近十年来A股上市公司股价表现与公司基本面的数据,证实了二者之间的一些相关性。这些相关性说明,无论市场怎样波动,基本面更好的公司,长期的投资回报还是更为出色。

前言: ...

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