【财新网】 现今在中国谈A股要小心，有点像欧美语境下谈宗教、种族、性别/性取向等话题，态度很重要，所谓“政治正确”。笔者不能免俗表个态：笔者不持有任何做空A股的金融产品，就是说A股上涨从方向上笔者是受益者，利害出发打心里希望A股上涨。但人有别于其他灵长类在讲利害之余还有点理性，面对A股市场折腾半年多留下的残局，我们总得有点经验教训，否则怎么收场？

　　这轮行情上证指数是在2014年12月8日跨过3000点，2015年6月12日创5178新高，7月3日收于3686，半年多坐了过山车，过山车不稀罕，只不过此次门票过于昂贵。为何上涨？实体经济似乎不匹配，但据说有“改革牛”、“国家牛”、“…思维”等等，其实都是幌子，上涨的动力只有一个：资金，带杠杆的资金（甚至杠杆套杠杆）。至于什么“新思维模式”更是笑话，资本市场从来只有两种模式：赚钱或亏损。

　　A股在带杠杆的资金（到底有多少杠杆、尤其是场外配资，估计是笔糊涂账，谁也说不清）推动下高歌猛进。但所谓“其兴也勃焉其亡也忽焉”，A股突然掉头向下，一泻千里不可收拾。下跌原因其实很简单：本质是相当多股票价格太高，尤其是“神创板”，没法估值， ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html