自6月15日以来,中国股市经历了恐怖的黑色3周。上证综指从6月15日5178点的高位直接坠落到3700点附近,下跌幅度接近30%,两市总市值蒸发超过20万亿元。目前看,股市的走势仍不乐观,但不少股市中挣扎的投资者已经将目光同时投向了还未发酵的楼市上。

对于股市和楼市的关系,业内比价流行的看法是“替代论”。楼市低迷,楼价下调,社会资金流进股市推动股价上涨;楼市热,房价涨,资金跑向楼市使股市低迷和股价下跌。如此看,在当下股市低迷之际,大量股市的资金会流向相对安全的楼市中,因此会刺激楼价进一步上涨。

上述论点看似有理,其实不然,股市和楼市如果只是单纯的替代关系,那么,整个经济系统就是割裂的,甚至可以说这不是一个真正的市场经济体系。首先,所谓的替代关系只能存在于正常的 ...

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