这次的下跌让本栏想起了以前的故事。话说1993年底，上海股市处于从1536点高位向下调整的过程中，当股指下跌至777点一线时，管理层果断决定救市。具体方法是，要求当时市场最大的机构投资者、各家证券公司，全力守护当时的最大权重股申能股份，定价8.18元，这一价格不允许跌破，每天大单在8.18元申报买入。这就是当年所谓的申能“818”防线，而指数的底线则是777点不能破。

　　当时的股市已经从高位下跌了一半，投资者损失惨重，不仅投资者希望管理层想办法止住股市下跌的颓势，管理层也希望股市能够重新走好。一方面可以恢复股市的融资功能；另一方面也是为了保证股市不会关门。当时的股市因为姓资姓社的原因还处于试点阶段，决策层的意思是，股市可以试，行就继续发展，不行还可以关闭。

　　事实上，多家券商一起护盘就出现了一些弊端，例如当时护盘资金仅仅是在8.18元死守，从未主动出击，最终导致其他股 ...

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