要点我们对陕煤做了调研，认为2015年仍然是压力很大的一年。主要因为煤炭需求整体不旺。虽然陕煤的煤田和煤质都很好，成本控制也很到位，但是煤价今年到目前同比下滑约每吨50元，盈利受压。目前陕煤市净率在1.8倍，高 ...
陕西煤业(601225)调研纪要:严控成本度难关
要点
我们对陕煤做了调研，认为2015 年仍然是压力很大的一年。主要因为煤炭需求整体不旺。虽然陕煤的煤田和煤质都很好，成本控制也很到位，但是煤价今年到目前同比下滑约每吨50 元，盈利受压。目前陕煤市净率在1.8 倍，高于煤炭板块的1.5 倍。陕煤的长远发展有小保当煤矿及资产注入支撑，蒙华铁路、神渭管道的投运也会有助于煤炭外运。维持中性评级。
建议
2015 年产量小幅下滑。陕煤2015 年的生产目标是1.06 亿吨，比2014 年的1.15 亿吨略有下滑。公司强调，即便需求不理想，仍然会努力完成年初定下的目标，其中渭北矿区会暂停几个高成本矿的生产。
新产能的释放视乎需求情况。公司 ...
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