A股连跌引发谣言四起,股指期货再次躺枪,很多投资者把股指期货与一直饱受争议的“裸卖空”联系在了一起。而在业内专家看来,两者是完全不同的两个概念,在运行机制上具有明显的区别,不可混淆。
具体来说,一方面,“裸卖空”主要是指股票单向卖空,而股指期货实行双向交易机制,多空对立统一,天然均衡,不可被片面地视为做空工具。据了解,金融危机以及欧债危机中,很多国家采取了限制股票“裸卖空”措施,但从未限制股指期货运行。
另一方面,“裸卖空”存在明显缺陷,容易沦为市场操纵工具。传统的卖空是指交易者预期股价将下跌时,从经纪人手中借券卖出,然后在一定时间内买入股票归还的行为。而“裸卖空”是指卖空者在借入股票之前就已向买方出售了手中根本没有的股票,且只须在规定的T+3结算日前买入股票交付,从而为卖空者提供了可以延后交付股票的三天空档机制。
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