投资策略

　　权益类：最黑暗的时刻已经过去

　　最黑暗时刻已经过去。回顾本轮调整，配资盘、融资盘平仓的负面反馈导致市场自我调节机制失效，进而逐步演变成为一场流动性危机。目前场外配资风险已经完全释放，场内融资余额也从2万亿以上降到1.4万亿水平，得到了一定程度的释放，最坏的时候已经过去。

　　超跌反弹后将震荡整理。短期反弹乐观格局料将延续，但随着反弹幅度的扩大以及更多上市公司的复牌，投资者仍需保持谨慎心态，后期市场出现反复将是大概率事件。一，虽然目前来看，最黑暗的时候已经过去，但证监会在周末再提场外配资，表现出对上周的大幅反弹当中再次出现的高杠杆融资现象的警惕，阶段性成效的巩固以及市场人气的恢复仍需进一步确认，本周大盘短线博弈将变的复杂。二，本轮A股市场的超预期下跌除了中小市值个股估值普遍偏高的因素外，更多源于流动性骤降导致的集体踩踏，而支撑沪深两市中长期稳定运行的一系列有利因素并未发生根本性变化，在此背景下，对超跌后市场的反弹显然可以看高一线。三，近期出台的一系列的利好政策对沪深两市的提振料将持续显现。尤其IPO暂停、国家资金的入市以及对5%以上股东及高管减持作出的限制 ...

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