西南证券
[摘要]
投资要点事件：日前，我们与长城影视的董秘就公司业务和未来发展情况进行了交流。
公司毛利率明显高于行业均值。长城影视的毛利率高于行业均值和主要竞争对手，主要原因是因为公司的所有生产环节或绝大多数环节均在公司内部，减少摩擦损失和利润外流，协同性提升公司利润；未来，由于公司对外合作必不可少，毛利率水平或出现缓步的降低，但公司的整体利润规模不会受到影响，反而因为对外合作而扩张。
产品立体结构，塑造内容为王。随着“一剧两 ...
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