平安证券

　　[摘要]

　　事项：近期，我们对公司进行了调研。

　　平安观点：

　　增収完成，单晶硅片龙头地位巩固：增収事宜落地，収行最终价格确定为15.3元/股，収行股票数量1.28亿股，募集资金总额19.6亿元。本次增収价格远高于収行底价4.11元/股，反映出投资者对于公司未来収展前景的强烈看好。募投项目为2GW的单晶硅棒和硅片，项目投产后，公司单晶硅片的产能将达到5GW，相比14年底增长66.7%，规模优势进一步强化，市场龙头地位稳固。

　　非硅成本持续下降，单晶性价比大幅提升：2014年，由于多次拉晶技术、金刚线切割技术、薄片化等技术的应用，公司的非硅成本同比降低12.79%，随着上述技术的全面应用和工艺优化，预计未来两年非硅成本有 ...

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