A股市场在经历了3个交易日的强劲反弹之后，于7月14日逐渐显现出震荡和分化。对于后市，部分基金经理认为，在短期“弹簧式”的齐涨行情之后，个股之间的分化将越来越明显，下半年市场对于企业基本面的挑剔程度会增强，需要深入挖掘成长速度和估值相匹配的品种。

　　报复性反弹转为震荡筑底

　　对于后市行情，不少基金经理认为，在短期报复性反弹之后，后续行情更有可能是多次反复震荡筑底，恢复常态化，而后回归上行趋势。

　　国海富兰克林基金副总经理、投资总监徐荔蓉认为，前期下跌行情可以分为两个阶段：前一阶段是由“去杠杆”导致的市场负向循环，属于必然现象；后一阶段则是由流动性危机引发的，是偏偶然的事件，近几个交易日的强劲反弹主要是对后一阶段超跌的矫正。随着上市公司陆续复牌，市场交易会逐步恢复常态，或许将以大幅反复震荡的形式完成筑底。在此过程中，个股之间的分化也将逐步显现。下半年预期市场整体仍能提供正收益，但涨幅不会特别高。

　　汇丰晋信智造先锋基金拟任基金经理吴培文表示，两融余额从高点的2.27万亿元下降到1.44万亿元，降幅为37%，目前处于正常水平。但是对市场影响最大的并不是正常的两融资金，而 ...

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