银河证券2015 年中期策略--寻找创新价值投资建议：

　　本轮牛市是在一带一路和大众创业的国家规划背景下，由货币政策放松带来杠杆助推的全面行情，是政策指引下的改革牛与转型市。预计通货膨胀短期内不会明显上升，经济下行压力仍然存在，货币政策将继续保持宽松，引导利率继续下行。政策放松的边际效应在减弱，但转型与创新的政策推动力在加强。当前，部分高估值成长股要等待业绩的兑现；部分上涨过快的传统蓝筹需要等待经济景气的回升；A 股进入牛市后半段。

　　站在目前的时点，中国经济改革转型正在进行中，深化改革的基本时代格局没有变。在市场从“疯牛”向“慢牛”切换过程中，波动和震荡是必然的。在估值过高时，估值要等等业绩；在指数上涨过快时，指数要等等经济景气。在市场调整后的投资，要适当、适度、适时调 ...

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