海通证券

　　投资要点:

　　军转民典范企业。公司前身系国营333厂,从事高榴弹生产。由于1985年,军品项目全部下马,公司被迫转型民品业务。通过承接天津大发的汽车零部件制造与资本运作引进外资,成立亚大塑料制品公司等方式,经过20多年的发展,公司形成汽车零部件与市政工程管道系统两大主业领域,“凌云”与“亚大”已成为国内汽车制造与市政管道输配业知名品牌。

　　汽车金属零部件区域化布局,客户资源丰富。公司汽车金属零部件多项产品在国内市场份额位居前列(其中,汽车管路系统在国内卡车市占率超过70%)。通过区域化布局在长春、上海、武汉等国内主要汽车生产基地设立分子公司与外延并购外资企业(WAG)的方式,积累了包括奔驰、宝马、大众、上汽集团等优质客户。考虑公司持续在高端领域的拓展能提升产品市场份 ...

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