报告名称：三全食品(002216)与“饿了么”签订合作协议点评：有利于三全鲜食销量提升和知名度提高
报告类型：点评报告
报告日期：2015-07-15
研究机构：国海证券
研究员：余春生
股票名称：三全食品
股票代码：002216
页数：3
简介：我们的观点。我们认为本次合作，对三全鲜食而言，有两个方面的好处：一是增加受众人群，提升销量。三全鲜食主要是通过自动贩卖机在楼宇内销售，那些未安装自动贩卖机的楼宇或市场上其他人员就为此不能购买到三全鲜食，而通过饿了么网上流量，增加浏览人群，通过饿了么线下网点配送，增加消费人群，从另一个渠道增加三全鲜食的销量；二是通过“饿了么”网站，增加浏览人群，提高“三全鲜食”品牌知名度，有利于后继市场的开拓。
维持“买入”评级。我们预测公司2015-2017 年营业收入分别为48.61 亿元、58.96 亿元、71.36 亿元，预测2015/2016/2017 年EPS 分别为0.18/0.26/0.38 元（增发后摊薄），参考食品类平均PS3 倍,则按2016年2.5 倍PS 估值，目标价16.90 元，给予“买入”评级。
风险提示：协议合作不达预期。

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