申万宏源

　　[摘要]

　　投资要点：

　　公司15H1业绩低于预期。公司15H1实现利润2200-2600万元（yoy-28.17%~-15.11%），EPS0.12-0.14元，低于我们预期（0.28元，yoy+38%）；其中15Q2单季度归属母公司净利润1369.9-1970.9万元（yoy+4.6%~50.5%，QoQ-38.8~-11.9%），EPS0.17~0.25元。净利润有所下降，主要由于募投项目投产后成本费用增加、投资导致财务费用增加、人力成本上升以及考普乐因新增消费税和计提安全专项储备金导致净利润有所下降。

　　新产品放量稳步推进，大硅片项目有序推进。公司前道晶圆制程化学品已成为中芯国际铜互连电镀液第一供应商，划片刀出货量达到1000片/月，其他产品如基板化学品均已获得客户验证通过 ...

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