[摘要]

　　报告要点审视：4G建设确保行业维持高景气2015年上半年，4G建设全面展开，驱动中国通信行业维持增长态势，主要体现在：1、运营商层面，三大运营商3G/4G用户增长势头良好，然而整体业绩增速依旧疲软，营收增长与用户增长剪刀差持续拉大，表明OTT厂商冲击愈加明显；2、设备商层面，FDD牌照下发进一步推动4G建设，产业链上下游呈现营收快速增长、毛利率持续提升态势，显示中国4G高景气向全产业链延伸。

　　我们判断：1、OTT厂商持续冲击将迫使运营商在大力建设4G的同时，继续加速推进流量经营战略，寻求移动数据的价值最大化；2、未来两到三年，通讯设备产业链业绩快速增长的态势依然具有高度确定性。

　　延续：产业政策推 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html