围绕山水水泥（00691.HK）的控制权之争仍在发酵。

作为一家早期国企改制，并且在港登陆资本市场的公众公司而言，这家公司之于A股的参考意义，却不只限于各方资本角力的是非之争。

目前，山水水泥股东名单中，天瑞集团、山水投资、亚洲水泥和中国建材等持股比例分别为28.16%、25.09%、20.90%和16.67%，多方股东正紧锣密鼓的围绕山水水泥控制权进行合纵捭阖。

其中，山水投资即为在香港注册成立中国山水投资有限公司。根据山水水泥2004年改制时的设计，山水投资承载了当年参与出资改革的3947名员工股份。背后既包括现任董事长张才奎作为受托人的两个信托（3940名职工为受益人），还包括由7位山水水泥前高管构成的小股东。

此前，山水水泥现任管理层拟通过引入中国建材（03323.HK），受让上述两个信托的持股，兑现员工间接持有的山水水泥权益。不过，由于上述七名小股东的六名诉诸香港法院，向香港高院申请了一份临时“禁止令”，上述股份变现于6月27日被叫停。

7月15日，按照山东省济南市本地政府机关一位消息人士提供的消息，目前山水集团已经在积极应诉，力求员工 ...

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