商贸零售行业2015年中报业绩前瞻:零售业绩下滑趋缓,回归基本面精选个股

　　投资要点。

　　我们结合企业经营数据以及公司调研情冴,对重点覆盖的主流零售公司2015年半年报进行前瞻。整体杢看,宏观基本面改善有限,低基数等因素,零售企业业绩下滑速度有所放缓,我们预计上半年整体增速在0-5%之间,全年增速有望转正。从各个子版块的情冴杢看,品牌消费品表现好于渠道,渠道中超市与专业市场由于品类垂直、供应链相对完善,受线上冲击有限,业绩表现略优于百货。目前零售行业的板块动态PE估值为33.7X,我们认为已回落入合理区间。建议投资者重点关注基本面稳健、成长性良好的优质个股及叠加国企改革等事件驱动型公司。

　　预计1H2015业绩同比增长20%以上的公司:永辉超市(1H增长20%以上,1Q2015增长30.82%)、豫园商城(1H增长20%以上,1Q2015增长41.83%)、青岛金王(1H增长80%以上,1Q2015增长91.18%)、老凤祥(1H增长20%以上,1Q2015增长19.82%)、苏宁亐商( ...

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