申万宏源

　　[摘要]

　　投资要点：

　　公司半年报净利润预增30-60%：经初步核算，预计上半年公司实现净利润预计1.72~2.11亿元，同比增长30%~60%，考虑定增股本摊薄后的EPS为0.14-0.17元。其中4-6月实现净利润2434-6394万元，同比扭亏为盈。公司业绩增速超过我们的预期，但增速也符合我们此前对全年业绩增速的预期。

　　增长原因：1）老品种持续稳定增长，新品种快速放量是增长的基石。公司产品梯队优势明显。报告期内，老品种Y两优1号、深两优5814销量维持稳定，C两优608、准两优608以及隆平206销量稳中略升，包括新广两优1128、广两优2010、隆两优华占等新品种的推广面积快速增加推动业绩平稳上升。2）副营业务带来一定的弹性。二季度是传统意义上种业的淡季，往年基本以亏损为主，今年，公司二季度扭亏为盈与非种业业务的好转密不可分，公司前年开始陆续剥离了大米、有机农业等亏损经营单元，加上报告期内隆平红安减亏，以及公司非营业性利润增长也对整体业绩作出了贡献。

　　四大战略支撑未来长期发展：我们认为，公司在定向增发过会后，在资金层面得到战略股 ...

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