今年，中国有望在全球金属市场的历史上留下重重的一笔——中国在铜市场担当的角色从以往的基本面驱动力，转变为真正的价格推动者。沪铜成了主角，国际铜价沦为配角。

　　今年以来的短短6个月间，中国掀起的资产抛售风暴两度波及大洋彼岸的发达国家市场，国际铜期货交易员们紧盯着亚洲交易时段表现活跃的沪铜价格变动。

　　麦格理在上周发布的研报中详细描述了两个市场的关联表现：在上期所日内交易时段，国际铜期货低开。上海日内交易收盘后，国际铜价震荡企稳。但在上期所夜盘开市前的外盘交易时段，在沪铜夜盘抛售狂潮袭来之前，国际铜期货价格进一步下挫。在上期所夜盘开市后仅仅一个半小时，沪铜就被打到了6%的跌停板上。

　　至于这场抛售潮的背后，路透社专栏作家Andy Home发文称，就像今年1月一样，卖出看跌期权持有者的行动加剧了国际铜期货的抛售。这和上海期货市场不一样，中国没有铜期权产品。

　　随着国际铜价重挫，大量资金量进入看跌期权市场。这也体现在了外盘铜期货的持仓量上。场外期权市场的头寸可能更大。

　　当然，可双向操作正是期权产品的特征。因此，沪铜在上周三下午下跌，就会触发期权平仓，从而增加市场波动性。

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