伴随着中国股市规模的日益壮大及全球化的必然趋势，A股的健康发展所要强调的是市场的力量，即股市运行的根本动力，而非行政的手段和力量。所以，我呼吁，是时候让“政策牛”退休了。

　　近期A股市场所历经的波折或将载入史册，监管层连夜祭出的一道道救市金牌似乎也并没能唤醒处于“自由落体”的“疯牛”。

　　很多投资者最想不明白和不能接受的可能就是一头“疯牛”为何在短短两三周内瞬间沦为了“疯熊”，而在我看来，此次中国股市暴跌的根本原因实际上是与暴涨环节相互紧扣的。对于坊间盛传的非法期指交易和境外敌对势力恶意做空中国的解读传闻，我实在不敢苟同，因为中国资本项目是严格管控的，短期内大量外资涌入并联手做空股指的可能性很小，而相关交易数据应当都尽在监管部门的掌握之中，如果有“黑名单”应该随时可以公布。

　　那么急速大跌的根本原因到底是什么？我认为，这与前期牛市泡沫扩张过快过程中所集聚的大量风险不无关联，而其核心便是高杠杆率，一旦股市开始下跌，由于平仓压力高杠杆的投资者必须卖出更多的股票，导致市场范围内更多的卖出量，这又导致了股价下跌更大的压力，随之就产生了滚雪球效应。所以在降低杠杆率的过程中前 ...

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