无风险收益的下行引发了债市回暖，但增量资金能否持续流入还有待观察。

　　预计三季度债券供给压力继续增大。资金更倾向于购买优质债券，部分评级较低的债券或出现分化。

　　进入7月份，随着流动性的明显改善，风险偏好的显着变化，债券资产配置的价值得到提升，债券市场短期已出现回暖迹象。

　　资产配置价值提升

　　7月以来，债券市场升温，信用债发行总量有了较为明显的回升。西南证券研究发展中心分析师张仕元介绍，上周以来，共发行信用债90多只，募集金额达1000多亿元，其中，短融、中票、公司债等发行均有所放量，并超过了半年均值水平。二级市场成交出现较大幅度的上升，银行间和交易所信用债成交额超过6000亿元，收益率明显下行。债项评级调整较为乐观，评级被调高的信用债达18只，下调的仅有6只，同比减少近 ...

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