近一个月，A股市场波动幅度之大在世界范围内都属罕见。对于这次快速巨幅调整主要有两种不同看法。一种认为这次波动是实体经济衰退下滑的征兆，另一种则认为这仅仅是市场杠杆和流动性问题。不可否认，中国实体经济一直处于低速增长的新常态，从刚刚公布的二季度宏观经济数据来看，实体经济并未出现大滑坡态势。这次金融市场波动的主要原因是，市场各参与主体对于目前市场发展的不适应。在更大范围上说，货币政策对于实体经济进入新常态还没有做好适应性调整。

　　回顾中国证券市场20多年的发展过程，以往杠杆交易和融资交易一直处于灰色地带，而最近市场发展是"第一次"在如此大范围内使用杠杆，也是"第一次"有如此多的金融机构参与其中。商业银行运用巨大的货币创造能力，为投资者直接提供庞大的流动性支持各种各样的杠杆交易。有分析认为，保守估计，两融和场内外配资金额在6万亿元以上，如果考虑到其他抵押质押形式贷款，涉及金额超过10万亿元。

　　面对如此充沛的流动性，涉及的金融机构包括 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html