本周股债跷跷板效应再现。A股反弹，债市避险功能减弱，资金配置重回股市。不仅如此，本周信贷和经济数据超出市场预期，受此影响，全周期债震荡加剧。

　 周一，上证综指升逾3%一度冲上4000点大关，创业板指涨近6%挑战2700点。债市配置力量有所减弱，众多基金和券商抛债买股票。5年期国债期货主力合约TF1509开盘96.850元，收盘96.945元，涨幅0.02%；10年期国债期货主力合约T1509开盘95.850元，收盘95.720元，跌幅0.21%。

　 周二，央行数据显示，6月末，M2同比增长11.8%，预计10.9%。6月新增人民币贷款12700亿元。数据均好于预期。同时，地方债置换额度将再增加的消息也抑制了期债发展。期债高开低走。

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