【2015年二季报】

报告期内基金投资策略和运作分析

2015年2季度，资金面仍是货币市场的关键性主导因素。央行发布一季度货币政策报告，多次反复提到“经济下行压力较大”，指出既要防止过度“放水”固化结构扭曲、推升债务和杠杆水平，也要根据流动性供需、物价和经济形势等基础条件的变化进行适度调整。在经济增速持续下滑、面临通缩风险的背景下，央行进行了降准和降息操作。4月20日起降准 1个百分点， 5月11日起第三次降息0.25个百分点。6月28日又再次定向降准，并第四次降息0.25个百分点。此外，央行还于4月份连续两次下调7天逆回购利率各10BP至3.35%，并于6月底重启7天逆回购，利率2.7%，连续下调至2.5%。同时，央行在6月份到期收回对大型商业银行开展的中期借贷便利（MLF）6700亿元，续作对股份制银行开 ...

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