【2015年二季报】

报告期内基金投资策略和运作分析

2015年2季度，在增量资金驱动下，市场表现大幅超越预期，指数突破5000点，成交量继续保持万亿级规模。市场影响因素包括（1）宏观政策变化预期；（2）一带一路和互联网+；（3）传统企业转型和央企整合；（4）房地产、电力、军工、新能源汽车行业政策。市场表现多以低估值蓝筹板块为主，高估值的创业板出现结构分化。进入6月份，市场震荡明显加大。原因包括：(1）新股申购造成的资金阶段性紧张，以及市场预期央行可能要把流动性宽松从短端向长端转移，边际宽松力度可能有所减弱；(2）对场外配资、HOMS系统的清查等信息对风险偏好的打击;(3）高价股的监管风险。市场整体的判断框架是：经 ...

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