如果问市场对本轮牛市最大的预期是什么？我相信，绝大多数的投资者会回答：是改革牛。只是因为，半年多来，场外高杠杆配资迟迟未得到纠正，致使改革牛被资金牛所掩盖。

直到6月中旬5000点上方，管理层才强调要关闭场外配资端口，遂迫使巨量场外配资平仓盘急速涌出，引发场内融资盘和获利盘的连环平仓效应，持续的跌停板又造成市场流动性枯竭。于是，有舆论称，改革牛本身就不存在。

我则认为，改革牛在理论上和实践上都是能够成立的。在清除了资金牛、杠杆牛的正向和反向的冲击后，改革牛依然会引领市场稳定健康地前行。

1、二次探底高于预期

在上周第一次探底3373点后，大盘连续大涨3天、以千股涨停的方式，两次触及4030点和4037点，达到反弹的三分之一位。

本周三，空头在三大期指贴水做空十分坚决，打得四大指数齐跳水，毫无还手之力，又现千股跌停状，令许多投资者信心丧失，惊呼反弹结束，二次探底不可避免，遂纷纷抛售获利盘，甚至割肉离场。但我坚信，政府强力救市定会成功，反弹并没有结束，很多人期望的二次探底目标3600、3500点是不可能完美实现的。国家队的资金实力、能力和攸 ...

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