2015年一季度，信托资金投向股票的资金总额为7770亿元，较2014年第四季度增加41%。同期，上证综指增速为16%，伞形信托增速明显超过上证综指同期。

上证指数从5000点以上迅速落到3500点之下，此轮牛市 不可谓不惊险。而不得不说的是，杠杆资金是本轮市场快速下跌的因素之一，其中场外配资的风险也可见一斑。

中国证券金融公司数据显示，沪深两市6月25日-26日两个交易日通过HOMS系统强制平仓金额不超过40亿元，6月29日上午强制平仓规模约22亿元。其中，参与者包括产业资本、私募、高净值客户，而伞形信托和单一结构信托工具在加杠杆的过程中难逃干系 。

据海通证券估算，杠杆资金存量为4万亿元左右。散户主要采用互联网平台和系统分仓模式工具。其中，场外配资规模约1万亿元，成本在13%-20%之间，杠杆在1:4至1:5之间。主体为互联网平台、配资公司、券商、散户，其风险在于杠杆高且系统会自动强行平仓。对1:4或者1:5的配资账户，其预警线多设在110%至113%，止损线设在104%至108%的水平。

虽然在监管之下，不少信托公司已经收窄了伞形信托，但仍 ...

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